智能制造爆发进行时

智能制造可能是未来最持续的长期成长性行业，雪坡极长，很值得研究：

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机器人毫无疑问是个长雪坡成长市场

根据IFR (International Federation of Robotics)的统计，2017年新安装工业机器人为34.6万个，相比2016年增长18%，并预计未来将保持每年15%的速度持续增长。

预计到2020年将有300万工业机器人处于工作一线。 

电子业应用的爆发带来巨大的需求

汽车业与电子业是工业机器人需求爆发的主要增长点，其中汽车业机器人渗透率较高，增长比较平稳，过去2年大致在6%左右，而电子业保持每年40%以上的增长速度是驱动行业快速增长的主要驱动力。随着工艺环节的越来越成熟，以及对人工的进一步替代，预计电子行业依然将保持非常快的增长速度。 

作为世界工厂的中国是核心市场

作为制造业中心，中国的自动化空间依然巨大

尽管中国占全球机器人的比例已经在不断提高当中了，并且已经有很大份额，但从机器人渗透率的角度来看，中国与制造业先进国家依然有非常明显的差距，还有很大的提升空间。

而机器人的应用范围也在不断的发展，在越来越多的领域开始能够替代人工的工作，目前在搬运与上下料、焊接、装配与拆卸、涂层、加工环节已经能够大面积替代原有人工作业了。

目前机器人替代工种的特点

目前机器人适合的领域主要在工业制造领域，更多替代以下特点工种：

1，重复性的工作

2，要求产品质量高的

3，纯代替人工的

4，危险的领域

将来随着AI人工智能的发展以及机器人技术的发展会有更多更加智能化的机器人出现。

比如被软银收购的波士顿动力机器人

机器人替代人工浪潮也许才刚刚开始

这些年国内的人工成本不断成长，目前制造业平均工资已经超过6万/年的水平（长三角、珠三角甚至可能更高，特别是随着快递、外卖对低端人力的消耗，制造业用工成本刚性上涨），而随着机器人的大面积应用，特别是针对电子制造业的轻量化机器人的引用，成本快速下降。据了解目前针对电子制造业的4大家出货的六轴机器人普遍零售价在15万，针对于行业大客户（比如富士康）的批量出货价甚至有可能低至10万元。

未来10年也是机器替代人工不断演进的10年

将人工和机器人进行一个投入产出比分析：

在可替代的范围内机器人对于人工的优势已经是全方位的了，从产品质量，生产效率，到成本管控都有明显的优势，这个渗透率提高的空间还非常的巨大。

目前机器人本体和核心零部件属于外资寡头垄断的局面

日本企业受益最大，国产缺乏核心竞争力

对核心零部件的依赖比本体更大

母体的技术难度相对低一些，但核心零部件的技术壁垒更高，国内甚至包括ABB、KUKA这样的老牌4大家机器人公司对于核心零部件的依赖都非常大。

Fanuc、安川、Nabotesco、Harmonic这些核心零部件公司都起到更为关键性的作用，份额和集中度更高。

从更加广泛的意义来看，机器人及自动化提高空间更大

根据MS的预测，不同的行业自动化率提升空间不同，根据标准化自动化率提升的状况不同，但MS认为至少有60%的职位有超过至少30%的自动化率潜力。

从右图AI水位线来看，机器人或机器对于人工智能的替代也呈现出水位线逐渐上升的逻辑，未来随着人工智能的发展可替代空间还非常大。

服务型机器人也处于爆发阶段

京东改造物流示例

京东的亚洲一号仓库

据了解，在广东麻涌分拣中心，京东在1200平方米的平台上，引入了300个代号为“小黄人”的分拣机器人进行取货、扫码、运输、投货。机器人投用减少了86%的分拣人工，货物分拣更及时、准确、安全。投用后货物分拣效率更高，单小时处理能力能够达到12000件，分拣员工从300多人减少到40多人，减少了86%的人工，货物分拣更及时、准确，分拣环节的减少让货物搬运次数相应减少，货物更有安全保障。

机器视觉：让机器人看见！

CGNX和Keyence处于寡头地位，正处于爆发增长

目前国际上机器视觉领域基本被CGNX和Keyence两家公司垄断，国内的以海康威视、大华股份为代表的监控巨头也在逐渐渗入该领域。

随着行业爆发，机器视觉巨头CGNX2年股价上涨6倍！ 

自动化及智能制造的投资选择

由于智能制造的龙头公司大部分在日本、美国，直接投资有一定难度，可以借助ETF的方式进行组合投资。推荐两个ETF：ROBO和BOTZ。

ROBO的投资组合比较分散，而BOTZ更加集中在智能化领域，各有优劣势。

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